اثر الارباح وتوزيعاتها المعلنة على سعر السهم وحجم التداول في اطار نظرية الاشارة: دراسة تحليلية في عينة من الشركات المدرجة في السوق المالي السعودي

يهدف البحث الى اختبار تاثير اعلانات الارباح وتوزيعاتها المتزامنة على موشرات تداول الاسهم المتمثلة بسعر السهم وحجم التداول واختبار المحتوى المعلوماتي لهذين الاعلانيين، في اطار نظرية الاشارة، ومقارنة استجابة سعر السهم مع حجم التداول من خلال اعتماد منهجية دراسة الحدث. تشمل عينة الدراسة (12) شركة من الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية من مختلف القطاعات والتي تلبي المعايير الموضوعة للاختيار، للمدة من (2007-2016) شكلت ما يقارب (83) حدث متزامن. توصل البحث الى مجموعة من استنتاجات لا تدعم طروحات نظرية الاشارة اذ توكد وجود تسرب للمعلومات وتاخير في التقاط المعلومات الجديدة في اسعار الاسهم ساعد في تحقيق عوائد غير عادية ذات دلالة معنوية في الايام التي سبقت والايام التي تلت يوم الحدث في بعض المجاميع الفرعية لاعلانات الارباح والتوزيعات المتزامنة. وعدم وجود تاثير تفاعل ذا دلالة معنوية لمتغيرات الارباح والتوزيعات المعلنة على العوائد غير العادية التراكمية. ولوحظ بان استجابة موشر حجم التداول لاعلانات الشركات كانت تتماشى مع نظرية الاشارة باستثناء المجموعة التي تزامنت فيها انخفاض كلا من الارباح والتوزيعات. بخلاف موشر سعر السهم الذي كانت استجابته لاعلانات الشركات تتعارض مع طروحات هذه النظرية وتقدم بعض الدعم لطروحات المدرسة السلوكية.