العلاقة بين الحاكمية الموسسية وقيمة الشركة في ضوء نظرية الوكالة ( دراسة حالة في الاردن )

تستهدف الدراسة الحالية اختبار اثر اربعة آليات للحاكمية الموسسية هي : نسبة الملكية الادارية وحجم مجلس الادارة ورقابة كبار حملة الاسهم واخيرا الفصل بين رئيس مجلس الادارة والمدير العام ، اختبار اثر هذه الآليات الاربعة على قيمة الشركة معبر عنها بمقياسين هما : معدل العائد على الاستثمار ونسبة القيمة السوقية الى القيمة الدفترية للسهم . وقد جرت الدراسة على عينة مولفة من 116 شركة مسجلة في سوق عمان المالي وموزعة على ثلاثة قطاعات هي : صناعية ومصارف وتامين واخيرا شركات خدمات ، وقد اسفرت الدراسة عن النتائج الآتية : 1. وجود اثر لآليات الحاكمية الموسسية على قيمة الشركة عند التعبير عنها بمعدل العائد على الاستثمار وانعدام هذا الاثر عند التعبير عنها بنسبة القيمة السوقية الى القيمة الدفترية . 2. يعد مستوى النمو في حجم الاستثمارات محددا لتاثير آليات الحاكمية الموسسية على قيمة الشركة . 3. تكون قدرة الشركات كبيرة الحجم اكبر من قدرة الشركات صغيرة الحجم في فرض التحكم الموسسي على قيمة الشركة . 4. تكون الشركات عالية المديونية اكثر من الشركات منخفضة المديونية في مجال استخدام آليات الحاكمية الموسسية .