توسعه و بررسي عوامل تاثير گذار بر بروز حباب قيمت در بورس اوراق بهادار تهران

اهميت استراتژيك مالي و اقتصادي اين بازار، هرگاه اخلال و انحراف گسترده­اي در آن رخ دهد، تجهيز و تخصيص منابع مالي كشور با مشكل جدي مواجه مي­شود. يكي از عوامل به­وجود آورنده اين مسايل حباب قيمتي است. اين تحقيق به بررسي حباب قيمت درشركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. ابتدا از طريق آزمون كشيدگي و چولگي مشخص گرديد كه در بورس تهران طي دوره زماني 1390 تا 1394 حباب قيمت رخ داده است. سپس با انجام آزمون حباب قيمت، تمامي شركت­هايي كه در قلمرو زماني مذكور از رشد و سقوط شديد قيمتي در بورس برخوردار بوده به دو گروه شركت­هاي بدون حباب و حباب قيمتي تقسيم شدند. از آنجايي كه مطالعات صورت گرفته نشان مي‌دهد، سري هاي زماني مالي مانند قيمت سهام، نوعي رابطه غير خطي را نشان مي­دهند روش­هاي انباشتگي و هم انباشتگي مرسوم مناسب نخواهند بود، درحالي­كه در مدل رگرسيون لجستيك ضرايب به صورت غيرخطي با متغير وابسته در ارتباط­اند. بنابراين در اين پژوهش، مدل رگرسيون لجستيك بكارگرفته شده است. اين پژوهش امكان پيش­بيني حباب قيمت شركت­ها در بورس ­تهران را بر­اساس متغيير­هاي درونزاي شركت­ها از قبيل: نسبت P/E، اندازه شركت، نوسان درصدي قيمت، با استفاده از مدل رگرسيون لجستيك و پروبيت بررسي مي­كند. نتايج مشخص كردند كه بين نسبت P/E، اندازه شركت، نوسان درصدي قيمت، با حباب قيمت رابطه معني­داري وجود ندارد