بررسي تأثير مالكيت كنترلي بر انحراف از ساختار سرمايه بهينه

هدف اين مقاله، بررسي تأثير مالكيت كنترلي بر انحراف از ساختار سرمايه بهينه است.ساختار سرمايه‏اي كه ارزش شركت را افزايش دهد يا هزينه كلي سرمايه را به حداقل رساند ساختار سرمايه بهينه شركت است و اين ساختار سرمايه بهينه تركيبي از بدهي و سهام است.ساختار مالكيت يك شركت، مي تواند به عنوان عامل تأثيرگذار بر ساختار بهينه سرمايه، مورد بررسي قرار گيرد. تمركز مالكيت، مالكيت مديريتي و مالكيت كنترلي، سه مؤلفه ساختار مالكيت است كه در اين تحقيق، مالكيت كنترلي مورد بررسي قرار مي‏گيرد. انتظار ميرود افزايش درصد سهام نگهداري شده توسط شركتهاي دولتي و عمومي(مالكيت كنترلي)، از طريق كاهش هزينه هاي نمايندگي و كاهش ميزان تصميمات نادرست مديريتي و افزايش كنترلهاي مناسب، ساختار سرمايه شركت را به سمت بهينه شدن، هدايت نمايد. براي بررسي اين موضوع، اطلاعات 69 شركت عضو بورس اوراق بهادار تهران طي سال‏هاي 1384 تا 1393، استفاده شد. نتايج آزمون فرضيه‏ها بيانگر اين است كه مالكيت كنترلي به صورت معكوس و معنادار، ساختار سرمايه بهينه را تحت تأثير قرار مي دهند.