انتخاب پرتفوي بين المللي با استفاده از برنامه ريزي آرماني با در نظر گرفتن ريسك نرخ ارز

يكي از جذاب­ترين قسمت­ها در تئوري پرتفو روابط متقابل بين بازارها و اثرات واقعي پرتفوهاي بين­المللي متنوع است. اين جذابيت به دليل مزيت­هاي پرتفوي بين­المللي از­جمله تنوع بيشتر، ريسك سيستماتيك كمتر، بازده بيشتر، پوشش تورم و غيره مي­باشد، از طرف ديگر فعاليت­هاي تجاري به تدريج به سوي جهاني شدن مي­روند در نتيجه سرمايه­گذاران علاوه­بر ريسك و موانع داخلي با ريسك نرخ ارز و موانع منطقه­اي نيز مواجه­اند. اين مطالعه به بررسي تخصيص دارايي در پرتفوي بين­المللي از طريق انواع برنامه­ريزي آرماني با در­نظر­گرفتن عوامل و موانع تاثيرگذار مي­پردازد و از اطلاعات بيست صندوق­ بين­المللي ده كشور در هفت منطقه مختلف جهان براي مدلسازي استفاده شده است. نتايج حل مدل­هاي آرماني نشان مي­دهد كه سبد سهام بدست آمده از برنامه­ريزي آرماني لكسيكوگرافي داراي ريسك كمتر مي­باشد و برنامه­ريزي آرماني وزني با تمركز بر روي ريسك نرخ ارز، بازده بهتر همراه با ريسك كمتر را دارد.