بررسي تاثير مالكيت مديريتي بر حساسيت سرمايه گذاري جريان نقدي در شركتهاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار

ميزان جريانهاي نقدي حاصل از فعاليتهاي عملياتي به عنوان يك منبع ارزان تامين مالي، رابطه مستقيمي با سطح سرمايه گذاري هاي شركت دارد ؛ اما بالا بودن حساسيت سرمايه گذاري نسبت به جريانهاي نقدي ممكن است باعث ناكارآيي سرمايه گذاري ها گردد. طبق تئوري نمايندگي، مديران شركت ها يي كه جريانهاي نقدي مازاد دارند ، به دليل منافع شخصي ممكن است بيش سرمايه گذاري انجام دهند. علاوه بر آن ، هزينه هاي نمايندگي و تضاد منافع مديران و سهامداران مي تواند باعث كم سرمايه گذاري شود. در اين پژوهش ، تاثير مالكيت مديريتي به عنوان يكي از مكانيزم هاي حاكميـت شـركتي بر حساسيت سرمايه گذاري جريان نقد، با استفاده از اطلاعات 96 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال هاي 1389 الي 1393 مورد بررسي قرار گرفته است با توجه به مباني نظري و ادبيات موضوع براي تجزيه و تحليل داده ها، يك مدل رگرسيون چند متغيره تدوين و مورد استفاده قرار گرفت. نتايج حاصل از تجزيه و تحليل داده ها نشان مي دهدكه رابطه معنا داري بين متغيرهاي پژوهش وجود ندارد.يعني مالكيت اعضاي هيئت مديره داراي تاثير معنادار بر حساسيت سرمايه گذاري نسبت به جريان‌هاي نقدي نمي‌باشد.