اثر سهامداران نهادي بر ارتباط بين محافظه‌كاري حسابداري و ارزش نگهداشت وجه نقد

هدف اصلي اين پژوهش، بررسي تأثير سهامداران نهادي بر ارتباط بين محافظه‌كاري حسابداري و ارزش نگهداشت وجه نقد در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. بدين منظور براي اندازه‌گيري محافظه‌كاري حسابداري از مدل CScore خان و واتس و شاخص گيولي و هاين و براي اندازه‌گيري ارزش نگهداشت وجه نقد از بازده غيرعادي سهام و بازده مازاد استفاده شده است. در راستاي بررسي اين موضوع، فرضيه‌هاي پژوهش بر مبناي يك نمونه آماري متشكل از 106 شركت طي دوره 9 ساله از سال 1388 لغايت 1396 و با استفاده از الگوهاي رگرسيوني چند متغيره مورد آزمون قرار گرفت. نتايج آزمون نشان مي‌دهد كه محافظه‌كاري حسابداري باعث افزايش ارزش بازار وجه نقد مي‌شود. همچنين، سهامداران نهادي بر ارتباط بين محافظه‌كاري حسابداري و ارزش بازار وجه نقد تأثير منفي و معناداري دارد. يافته‌هاي اين مطالعه نشان مي‌دهد محافظه‌كاري باعث كاهش تضادهاي نمايندگي شده و از واكنش منفي بازار نسبت به نگهداشت وجه نقد مي‌كاهد. با اين وجود، تأثير سنگربندي سهامداران نهادي باعث كاهش تأثير مثبت محافظه‌كاري بر ارزش وجوه نقد مي‌شود كه مؤيد فرضيه منافع شخصي است.