بررسي كارايي پويا در بازار بورس تهران با استفاده از فيلتر كالمن

سنجش كارايي در بازار هاي مالي از اهميت ويژه اي براي سرمايه گذاران برخوردار است. چرا كه در صورت كارا نبودن بازار و وجود حافظه بلند مدت در بازار امكان كسب سود غير متعارف براي سرمايه گذاران بوجود مي آيد. روش هاي سنجش كارايي در حالت ايستا براي بازار هاي مالي در كشور هاي در حال توسعه مانند ايران مناسب نيستند چرا كه كارايي در بازار هاي اين كشور ها دائما در حال تغيير و تكامل است و براي سنجش كارايي در بازار اين كشور ها نياز به روشي است كه تغييرات كارايي در طول زمان را بررسي نمايد. از اينرو هدف از انجام اين پژوهش سنجش كارايي پويا در بورس اوراق بهادار تهران است. براي دستيابي به اين هدف از تركيبي از روش TVPGARCH و Kalman Filter استفاده شده است. براي اين منظور از داده هاي هفتگي شاخص كل در دوره زماني سالهاي 1387 تا 1396 استفاده شده است. يافته ها حاكي از آن است كه در بورس اوراق بهادار تهران فرضيه كارايي ضعيف در سطح ايستا در دوره مورد بررسي صادق نيست و شواهدي از وجود حركت به سمت كارايي در بازار تهران در دوره مورد بررسي وجود ندارد.