پوشش و پناهگاه امن طلا در مقابل سهام و تورم در ايران

هدف اصلي اين تحقيق، بررسي فرضيه پناهگاه امن و پوشش ريسك دارايي طلا در برابر تورم و سهام است. براي اين منظور، از روش STR-GARCH و از داده‌هاي ماهانه در بازه فروردين سال 1374 تا شهريور سال 1397 بهره گرفته شده است. استفاده از روش STR-GARCHنسبت به ساير روش‌ها داراي اين مزيت است كه به صورت همزمان مي‌توان هر دو فرضيه پناهگاه امن و پوشش ريسك بودن بازار طلا را مورد آزمون قرار داد. همچنين در اين روش، به جاي اينكه به صورت برونزا دوره‌هاي بحراني بازار به مدل تحميل شود مدل به صورت درونزا، خود دوره‌هاي بحراني بازار سهام و تورم را تشخيص داده و امكان آزمون دقيق‌تر فرضيه‌هاي تحقيق را فراهم مي‌كند. نتايج حاصل از مدل نشان مي­دهد در دوره مورد مطالعه، به طور كلي، بازار طلا پوشش ريسك قوي براي بازار سهام بوده اما پناهگاه امن قوي براي آن به شمار نمي‌آيد. همچنين طلا در مقابل تورم يك پناهگاه امن بوده اما پوشش ريسك قوي براي آن نيست.