شاخص هاي مدل اختيارات سرمايه گذاري و تاثير آن بر بازده سهام

موفقيت هرگونه مدل قيمت‌گذاري دارايي بايد وابسته به‌تناسب انتخاب‌هاي واقعي در ارزش شركت‌هايي باشد كه بازده آنها در آزمون مدل مورد بررسي قرار گرفته باشد. هدف اين پژوهش بررسي شاخص هاي مدل اختيارات سرمايه گذاري و تاثير آن بر بازده سهام مي باشد. جامعه آماري اين پژوهش شامل 146 شركت در بازه زماني 1397-1390 مي‌باشد. پژوهش حاضر، ازنظر هدف كاربردي؛ و ازنظر ماهيت و محتوا از نوع همبستگي است و فرضيه‌هاي پژوهش با استفاده از رويكرد رگرسيون چند متغيره و روش داده‌هاي پانل برآورد شده اند. نتايج نشان داد كه اختيارات سرمايه‌گذاري بر اساس مدل چهار عاملي گرولون بر بازدهي سهام تأثيرگذار مي‌باشد. علاوه بر اين بين توان توضيحي مدل پنج عاملي فاما فرنچ با مدل اختيارات سرمايه‌گذاري بر اساس مدل چهار عاملي گرولثون در تبيين بازده سهام تفاوت معني‌داري وجود داشته و توان توضيحي مدل چهار عاملي گرولون در تبيين بازده سهام بيشتر از مدل پنج عاملي فاما و فرنچ مي‌باشد.