بررسي اثرگذاري نااطميناني نرخ ارز بر نااطميناني تورم و نرخ بهره و نقش اعتبار سياست‌هاي پولي و مالي بر آن: كاربرد رويكرد BEKK- VECH –VAR

نگاهي به روند متغيرهاي كلان اقتصادي از جمله نرخ ارز و تورم در كشور نشان مي‎دهد اين متغيرها روند نسبتا بي‌ثباتي را در سال‎هاي اخير طي كرده‎اند. ‏با اين وجود، اثرات بي‎ثباتي و نااطميناني اين متغيرها و روابط متقابل آنها بسيار كم در كشور مورد توجه قرار گرفته ‏است. لذا اين پژوهش به بررسي اثرگذاري نااطميناني نرخ ارز بر نااطميناني تورم و نرخ بهره و نقش اعتبار ‏سياست‌هاي پولي و مالي بر آن با استفاده از داده‎هاي فصلي طي دوره زماني 98-1370 براي كشور ايران پرداخته است. بدين منظور، در ابتدا با استفاده از روش VECH و BEKK سه متغيره، نااطميناني در متغيرها برآورد شده ‌است. نتايج نشان مي‎دهد روش BEKK جهت برآورد نااطميناني مناسب‎تر از روش VECH است. سپس با استفاده از ساختار VAR، اثر نااطميناني نرخ ارز بر نااطميناني تورم و نااطميناني نرخ بهره و نقش اعتبار سياست‌هاي پولي و مالي بر آن مورد بررسي قرار گرفت. نتايج حاكي از آن است كه نااطميناني نرخ ارز و نااطميناني نرخ تورم بر همديگر موثرند و همديگر را تقويت مي‎كنند. در عين حال، نااطميناني نرخ ارز و نااطميناني نرخ بهره نيز همديگر را تشديد مي‎كنند. افزايش نرخ بهره سبب افزايش نااطميناني نرخ بهره مي‎شود و افزايش تورم، افزايش نااطميناني تورم به دنبال دارد. اين نتيجه به معناي تاييد فرضيه فريدمن-بال و رد فرضيه پورگرامي- ماسكوس است. همچنين نتايج بيانگر آن است كه اعتبار سياست‎هاي پولي و مالي در كاهش اثر نااطميناني نرخ ارز بر نااطميناني نرخ بهره و تورم موثر است.