بهينه‌سازي سبد سرمايه گذاري رمزارزي در شرايط عدم ‎اطمينان با بكارگيري روش تحليل پوششي داده‌ها-برنامه ريزي استوار

بهينه‌سازي سبد سرمايه‌گذاري از موضوعات حياتي حوزه مديريت سرمايه‌گذاري است. نوسانات مختلف بازارهاي مالي و عدم‌قطعيت پارامترها، بكارگيري مدل‌هاي كلاسيك را با چالش جدي مواجه مي‌كند. از اين رو بهينه‌سازي مدل‌هاي مالي در شرايط عدم اطمينان جهت انطباق با دنياي واقعي مورد توجه محققان قرار گرفته است. در پژوهش حاضر يك مدل تركيبي بهينه‌سازي با بكارگيري همزمان روش تحليل پوششي داده‌ها و بهينه‌سازي استوار به منظور ارزيابي ريسك با ورودي‌ها وخروجي‌هاي غيرقطعي توسعه يافته است. جامعه آماري پژوهش از درگاه كوين ماركت‌كپ استخراج شده است كه در آن از داده‌هاي روزآمد قيمت تعديل شده 37 رمز ارز برتر انتخابي براي برآورد ريسك و ايجاد پرتفوي بهينه مورد استفاده قرار گرفته است. يك رويكرد دو مرحله‌اي براي انتخاب و بهينه سازي سبد سهام، افزايش استواري فرايند سرمايه‌گذاري و ارزيابي جامع سهام مبتني بر معيارهاي مالي پيشنهاد شده است. در مرحله اول، ارزيابي كارايي سهام منتخب با استفاده از روش تحليل پوششي داده‌اي - برنامه‌ريزي استوار (RDEA) انجام مي شود. سپس در فاز دوم، با استفاده از مدل‌هاي ميانگين نيم واريانس و ميانگين انحراف مطلق استوار، ميزان سرمايه‌گذاري در سهام واجد شرايط تعيين مي شود. عملكرد رويكرد پيشنهادي در مطالعه موردي داده‌هاي رمز ارز با عدم‌قطعيت فزاينده مورد ارزيابي قرار مي گيرد. نتايج مقايسه‌اي مدل هاي همتاي استوار با دو سنجه ريسك نشان مي دهد كه مدل ميانگين نيم واريانس عملكرد بهتري در انتخاب و بهينه سازي سبد سرمايه‌گذاري دارد .