بهينه‌سازي سبد سرمايه‌گذاري متشكل از شركت‌هاي بيمه‌اي تحت سناريوهاي مختلف (مطالعه‌ موردي: بازار بورس اوراق بهادار تهران)

پيشينه و اهداف: بازار سرمايه يكي از تأثيرگذارترين نهادهاي كشور در راستاي بهبود اقتصادي جامعه است كه همواره سرمايه‌گذاري بهينه در اين بازار دغدغه‌ اصلي سرمايه‌گذاران و پژوهشگران اين حوزه بوده است. امروزه پژوهش‌هاي فراواني در راستاي تشكيل سبد سرمايه‌گذاري صورت گرفته و مدل‌هاي متنوعي براي بهينه‌سازي سبد سرمايه‌گذاري معرفي شده است. حال در اين پژوهش قصد آن است تا به بررسي عملكرد مدل‌هاي مختلف بهينه‌سازي سبد سرمايه‌گذاري تحت سناريوهاي مختلف، در صنعت بيمه و صندوق‌هاي بازنشستگي به‌مثابه‌ يكي از مهم‌ترين اركان بازار سرمايه بپردازد.روش‌شناسي: اين پژوهش به بررسي عملكرد مدل‌هاي مختلف بهينه‌سازي سبد سرمايه‌گذاري با سنجه‌هاي ريسك واريانس، نيم‌واريانس، انحراف معيار، نيم‌انحراف معيار، ارزش در معرض ريسك شرطي و ارزش در معرض ريسك نزولي تحت سناريو‌هاي مختلف مي‌پردازد. سبد سرمايه‌گذاري بهينه‌شده با استفاده از مدل ميانگين واريانس مبتني بر بازده بتا و مدل CAPM نيز به‌عنوان ملاحظات جايگزين براي سرمايه‌گذاران با دقت نظر بالاتر و مبنايي براي تصميم‌گيري ارائه شده است. داده‌هاي مورد استفاده در اين پژوهش از فروردين‌ تا اسفند 1401 به‌صورت روزانه از بازار بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوري شده است.يافته‌ها: بازدهي ماهانه‌ سهام به اين نكته اشاره دارد كه سهام مربوطه در بازه‌ مورد بررسي پايدار نبودند و روند ثابتي نداشتند. با تشكيل سبد سرمايه‌گذاري متشكل از سهام شركت‌هاي بيمه و صندوق‌هاي بازنشستگي ميزان بازدهي و ريسك هر مدل براي سرمايه‌گذاري مشخص شد كه اطلاعات جامعي را در اختيار سرمايه‌گذاران قرار مي‌دهد. سرمايه‌گذاران براساس ميزان ريسك‌پذير و يا ريسك‌گريز بودن مي‌توانند استراتژي‌هاي متنوعي را براي سرمايه‌گذاري انتخاب كنند تا مطلوبيت حاصل از سرمايه‌گذاري خود را به حداكثر برسانند.نتيجه‌گيري: نتايج حاصل از اين پژوهش بيانگر آن است كه سبد سرمايه‌گذاري تشكيل‌شده با سنجه‌ي ريسك افت سرمايه، در معرض خطر مشروط با مقدار بازدهي 22 درصد، داراي بيشترين ميزان بازدهي سرمايه‌گذاري در ميان مدل‌هاي بررسي‌شده در صنعت بيمه و صندوق‌هاي بازنشستگي در بازار بورس اوراق بهادار تهران است.