تاثير رفتار سرمايه‌گذاران بر رويكردهاي مديريت ماليات در بورس اوراق بهادار تهران

هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسي تأثير مولفه‌هاي رفتار سرمايه‌گذاران بر رويكردهاي مديريت ماليات بود.روش: در اين پژوهش رويكردهاي مديريت ماليات شامل فرار مالياتي، اجتناب از ماليات و راهكار جسورانه مالياتي مورد بررسي قرار گرفت. بدين منظور از روش داده‌هاي تركيبي (پانل ديتا)، براساس داده‌هاي سالانه شركت‌‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1393-1400 استفاده شده است. در نهايت تعداد 127 شركت از طريق تكنيك حذف نظام‌مند به عنوان نمونه انتخاب و تجزيه و تحليل داده‌‌هاي مذكور با استفاده از نرم‌افزار استتا نسخه 16 در سطح اطمينان 95 درصد اجرا شد. براي اندازه‌گيري گرايش احساسي سرمايه‌گذاران و توده‌واري، به ترتيب از شاخص EMSI و مدل هوانگ و سالمون (۲۰۰۶) استفاده شده است.يافته‌ها: شواهد و يافته‌هاي تجربي پژوهش حاكي از آن است كه رفتار سرمايه‌گذاران داراي اثر مثبت و معناداري بر رويكردهاي مديريت ماليات مي‌باشد. به اين معني كه با افزايش گرايش احساسي و رفتار توده‌وار سرمايه‌گذاران، ميزان مديريت ماليات مديران شركت‌ها نيز افزايش مي‌يابد.نتيجه‌گيري: نتايج پژوهش حاضر نشان داد كه متغيرهاي رفتاري سرمايه‌گذاران (رفتار توده‌وار و گرايش احساسي) داراي تأثير مستقيم و معناداري بر رويكردهاي مديريت ماليات شركت‌ها هستند. به اين صورت كه هرچه ميزان رفتار توده‌وار و همچنين گرايش‌هاي احساسي سرمايه‌گذاران بيشتر باشد، ميزان فرار، اجتناب و رويكرد جسورانه مالياتي افزايش مي‌يابد. لذا، رفتار سرمايه‌گذاران به عنوان يك عنصر مهم برهم‌زننده نظم بازارهاي مالي تأييد شده است. نتايج اين تحقيق مي‌تواند در بهبود تصميم‌گيري سياست‌گذاران و سرمايه‌گذاران براي جهت‌دهي صحيح بازار سهام و مديريت يكپارچه آن مثمرثمر باشد.