بررسي تاثير كميته حسابرسي بر رابطه بين كوته‌بيني سرمايه‌گذاران و هزينه‌هاي تحقيق و توسعه

هدف: كوته‌بيني سرمايه‌گذاران عاملي است كه موجب مي‌‌شود سرمايه‌‌گذاران عايدات كوتاه‌مدت را بيش از واقع و عايدات بلند‌مدت را كمتر از واقع ارزيابي كنند. اين رفتار سرمايه‌گذاران موجب اين انگيزه براي مديران خواهد شد كه با كاهش هزينه‌‌هاي تحقيق و توسعه آتي، عملكرد كوتاه‌مدت شركت را بهتر از واقع نشان دهند. از طرفي نيز كميته حسابرسي يكي از مكانيزم‌‌هاي قوي حاكميت شركتي است كه هدف از تشكيل آن كمك به ايفاي مسئوليت نظارتي هيئت مديره از طريق نظارت بر فرايند گزارشگري مالي، نظارت بر حسابرسان مستقل و اثربخشي كنترل‌هاي داخلي مي‌باشد. در اين راستا، هدف پژوهش حاضر بررسي تاثير كميته حسابرسي بر رابطه بين كوته‌بيني سرمايه‌گذاران و هزينه‌هاي تحقيق و توسعه در شركت‌‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌‌باشد.روش: اطلاعات 150 شركت به روش حذف سيستماتيك طي دوره 7 ساله از سال 1392 تا 1398 گردآوري و تجزيه و تحليل شد. آزمون فرضيه‌‌ها از طريق رگرسيون چندگانه و به روش حداقل مربعات معمولي باچيدمان داده‌هاي تلفيقي انجام شد.يافته‌ها: كوته‌بيني سرمايه‌گذاران بر هزينه‌هاي تحقيق و توسعه، تأثير منفي معناداري دارد. اين بدان معناست كه با افزايش كوته‌بيني سرمايه‌گذاران، هزينه‌هاي تحقيق و توسعه كاهش پيدا مي‌كند. همچنين نتايج نشان داد كه اندازه كميته حسابرسي شركت بر رابطه منفي بين كوته‌بيني سرمايه‌گذاران و هزينه‌هاي تحقيق و توسعه، تأثير كاهشي معناداري دارد و رابطه بين آن دو متغير را مثبت مي‌نمايد. استقلال كميته حسابرسي شركت بر رابطه منفي بين كوته‌بيني سرمايه‌گذاران و هزينه‌هاي تحقيق و توسعه، اثر تعديلي داشته و از شدت رابطه مذكور كم مي‌كند و اثر تعديلي دارد. اين بدان معناست كه افزايش اندازه و استقلال كميته حسابرسي موجب كاهش رابطه منفي بين كوته‌بيني سرمايه‌گذاران و هزينه‌هاي تحقيق و توسعه مي‌شود.نتيجه‌گيري: با توجه به تأثير منفي كوته‌بيني سرمايه‌گذاران بر هزينه تحقيق و توسعه شركت‌ها، به اين معنا كه كوته‌بيني سرمايه‌گذاران منجر به تشويق مديران به كاهش سرمايه‌گذاري‌هاي بلند‌‌مدت در زمينه پژوهش و توسعه آتي شركت مي‌شود؛ به مديران شركت‌ها پيشنهاد مي‌گردد پيامدهاي بلند‌‌مدت كاهش سرمايه‌گذاري را مدنظر داشته باشند، زيرا اين پيامدها در آينده بروز پيدا خواهند كرد و عملكرد و توان رقابتي شركت‌ها را در بلند‌‌مدت كاهش خواهند داد. همچنين به سرمايه‌گذاران كوته‌بين كه داراي افق ديد كوتاه‌مدت هستند، پيشنهاد مي‌شود به‌جاي تمركز بر عايدات كوتاه‌مدت، به عملكرد واقعي و بلند‌‌مدت شركت توجه نمايند، زيرا پديده كوته‌بيني سرمايه‌گذاران باعث مي‌شود تا عوامل بنيادي و افق بلند‌‌مدت سرمايه‌گذاري در بورس فراموش شود و كسب بازدهي‌هاي روزانه جايگزين آن گردد. به همين دليل، كوته‌بيني سرمايه‌گذاران موجب يكي از بزرگ‌ترين مشكلات در بورس شده كه در بلندمدت منجر به ناكارآمدي بورس خواهد شد.