تأثير قدرت مديرعامل بر احتمال پرداخت سود تقسيمي: نقش سودآوري و نوسان جريان وجه نقد

سياست تقسيم سود يكي از مهمترين مباحث مطرح در ادبيات مالي است. يكي از انگيزه‌هاي مديران عامل قدرتمند براي پرداخت سود، ايجاد شهرت در بازارهاي سرمايه است تا تأمين مالي خارجي را با شرايط مطلوب كسب كنند. با اين‌حال، ارزش خالص مورد انتظار چنين شهرتي به احتمال تأمين مالي خارجي كه با سودآوري پايين و نوسان بالاي جريان وجه نقد مرتبط است، بستگي دارد. بنابراين، اين پژوهش درصدد است تا تأثير قدرت مديرعامل بر احتمال پرداخت سود سهام را در شرايط سودآوري پايين و نوسان بالاي جريان وجه نقد بررسي نمايد. در اين راستا، 128 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1393 تا 1400 بررسي شدند. نتايج نشان مي‌دهد قدرت مديرعامل بر پرداخت و افزايش سود سهام تأثير منفي و معناداري دارد. همچنين، سودآوري پايين و نوسان بالاي جريان وجه نقد، تأثير منفي قدرت مديرعامل بر افزايش سود سهام را افزايش مي‌دهد. اما بر ارتباط بين قدرت مديرعامل و پرداخت سود سهام اثر تعديل‌كننده معناداري ندارد. محدوديت مالي نيز بر ارتباط بين قدرت مديرعامل با پرداخت و افزايش سود سهام اثر تعديل‌كننده معناداري ندارد.