بررسي كارآيي پرتفوي شركت‏هاي عرضه شده

To Study the Weak Form Efficiency of the Companies Offered in Tehran Stock Exchange, Subject to Principle 44 of the Constitutional Law

در بازاري كه قيمت سهام شركت‏ها كارآ باشد هم تخصيص سرمايه به صورت مطلوب و بهينه انجام مي‏شود و هم قيمت سهام به درستي و عادلانه تعيين مي‏شود. هدف اين تحقيق، آزمون كارآيي در سطح ضعيف قيمت سهام آن دسته از شركت‏هايي صدر اصل 44 كه سهام آنها در بورس اوراق بهادار تهران عرضه شده است، مي‏باشد. در اين پژوهش، كارآيي در سطح ضعيف قيمت سهام شركت‏هاي صدر اصل 44 عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از آزمون نسبت واريانس لو و مكينلي مورد سنجش قرار گرفته است. نمونه تحقيق شامل تمامي شركت‏هاي صدر اصل 44 عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران از تاريخ عرضه سهام اولين شركت اصل 44 در بورس اوراق بهادار تهران تا نيمه اول سال 1389 است. كارآيي در سطح ضعيف شركت‏هاي صدر اصل 44 عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره مورد بررسي با استفاده از آزمون نسبت واريانس رد مي شود.

If the stock prices of the firms are efficient, the future prices cannor be predicted, through the study of past price series. The purpose of the research is testing weak-form efficiency, using Lo &: Mackinaly variance ratio test, for rhe companies stipulated in principle 44 of rhe Constitutional Law that have been offered in Tehran Stock Exchange (TSE). The Sample of rhe research is all companies subject to principle 44 from 1385/11/15 (date of offering of rhefirst company in TSE) to the first halfof 1389. The results of the research indicate that stock prices of principle 44 companies offered, in TSE are not weak-form efficient.