بررسي رابطه نقدشوندگي با بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران

بررسي رابطه نقدشوندگي با بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران

در هر بازار مالي با توجه به گستردگي و عمق بازار، ابزارهاي متنوعي جهت سرمايه‌گذاري وجود دارند. يكي از موضوع‎هاي اساسي در سرمايه‌گذاري ميزان نقدشوندگي دارايي‎هاست؛ زيرا برخي از سرمايه‌گذاران ممكن است به‎سرعت به منابع مالي سرمايه‌گذاري خود نياز داشته باشند. سرعت نقد شوندگي سهام نيز مربوط به استقبال انجام معامله در بورس اوراق بهادار به‎وسيله‎ي سرمايه‌گذاران است. در اين پژوهش رابطه نرخ گردش سهام به‎عنوان معيار نقدشوندگي با بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1381 تا 1387 مورد بررسي قرار گرفته است. داده هاي سري زماني به‎صورت سالانه جمع‎آوري شده و به‎وسيله‎ي نرم‌افزار Eviews به روش داده تركيبي (تابلويي) مورد بررسي قرار گرفته است. در اين راستا پس از آزمون رابطه دو متغير، متغيرهاي اندازه و ارزش دفتري به ارزش بازار به‎عنوان متغيرهاي كنترلي وارد مدل شدند. نتايج پژوهش مبين وجود رابطه مثبت و معنا دار بين ضريب متغير نرخ گردش و بازده سهام است. اين امر ممكن است به‎دليل افزايش جذابيت سهام نقد شونده و افزايش تقاضا براي اين‎گونه سهام باشد.

Based on the extent and depth of the market, several investment tools exist. One of the most fundamental issues in investment is assets liquidity, because some of the investors may need their investment financial resources immediately. Also, Liquidity degree of stocks greatly depends on the volume of trades in stock exchange. In this research, the relationship between stocks turnover rate as liquidity criteria and stocks rate of return in Tehran stocks exchange during 1381-1387 has been analyzed. Annual time-series data were collected and analyzed with panel data method using Eviews software. To do that, after testing the variables, size and B/M value entered the model as control variables. The results showed a positive and significant relationship between coefficient variables of liquidity and stocks rate of return. These results may refer to an increase in the attractiveness of liquidated stocks and also an increase in its demand.