تاثير تصميم‌گيري احساسي سرمايه‌گذاران و متغيرهاي تكنيك بنيادي بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران

The impact of Sentimental Decision Investors and fundamental variables

حوزه مالي رفتاري به دليل تمركزي كه بر عوامل شناختي تصميم گيري، قضاوت و پردازش اطلاعات دارند اهميت خاصي يافته است. بنابراين با استفاده از توصيف رفتاري در تصميم گيري هاي مالي و تكنيك بنيادي، معيارهاي دقيق تري به منظور خريد و فروش منطقي سهام براي سرمايه گذاران ايجاد مي شود. اين پژوهش به بررسي تاثير تصميم گيري احساسي سرمايه گذاران (آرمز) و متغيرهاي تكنيك بنيادي بر بازده سهام در قلمرو زماني 1389-1384 پرداخته است. از بين متغيرهاي مورد مطالعه در تحقيق، سه متغير آرمز، نرخ بازده دارايي ها و درصد تغييرات دارايي جاري به بدهي جاري با بازده سهام رابطه وجود دارد. بر اساس انتظار، رابطه هر سه متغير ياد شده (متغيرآرمز، نرخ بازده دارايي ها و درصد تغييرات دارايي جاري به بدهي جاري) با بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران، موافق با رابطه مستند شده در ادبيات مالي است.

Field of behavioral finance because of the focus on cognitive factors in decision making, judgment and information processing have been important. So by using the described behavior in financial decision making and basic techniques, more precise criteria for buying and selling shares to investors are developed. This study examines the impact of emotional investment decisions (ARMS) and the variables fundamental techniques on stock returns from 1384 to 1389. There is a significant relationship between three variables of the variables studied, ARMS, the rate of return on assets and current assets to current liabilities percentage change with stock returns. Based on the expected relationship between the three variables mentioned above (ARMS, rate of return on assets and the percentage changes in current assets to current liabilities) at the Tehran Stock Exchange with stock returns, agrees with the relationship documented in financial literature.