پيش‌بيني عملكرد آتي شركت با استفاده از نسبت‌هاي P/E و P/B در بورس اوراق بهادار تهران

Prediction of future firm performance using P/E, P/B ratios in Tehran Stock Exchange

پژوهش حاضر به بررسي نحوه پيش‌بيني عملكرد آتي شركت با توجه به نسبت‌هاي P/B و P/E مي‌پردازد. بدين منظور و براي پيش‌بيني عملكرد آتي شركت‌هاي بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زماني 1380-1384 از مدل ارزيابي سود باقيمانده فيرفيلد (Patricia M. Fairfield) [1] و مدل ارزيابي مراحل بازده دانيلسن و داودل (Danielson and Dowdell) [2] استفاده شده است. يافته‌هاي پژوهش تاييد‌كننده نسبي پيش‌بيني‌هاي هر دو مدل مي‌باشند. بدين صورت كه تركيبات مختلف نسبت‌هاي P/B و P/E انتظارات سرمايه گذاران شركت را در رابطه با عملكرد آتي آن به تصوير مي‌كشد.

This research examines the future firm performance regarding to P/E and P/B ratios. for this purpose, Fairfield Residual Income, and Danielson and Dowdell return-stages appraisal models valuation have been used for prediction of future performance of Tehran Stock Exchange firms in the period of 1380-1384. Research findings relatively confirm predictions of both models. This means that different combinations of P/E – P/B ratios draw an image of firm investorsʹ expectations from the companyʹs future performance.