كارايي روش‎هاي آماري در رويدادپژوهي در بورس اوراق بهادار تهران

An Evaluation of Testing Procedures for Event Study

در اين مقاله به‎طور كلي به كارايي روش‎شناسي رويدادپژوهي و به‎طور خاص به كارايي آماره‎هاي مختلف آزمون مي‎پردازيم. بر اساس داده‎هاي روزانه‎ي قيمت و حجم دادوستد سهام از اول سال 1380 تا پايان سه‎ماهه‎ي اول سال 1389 (شامل 2240 روز) و به‎روش شبيه‎سازي، كارايي هشت آماره‎ي پارامتري، ناپارامتري و تغيير واريانس در دوره‎ي رويداد مورد بررسي قرار گرفت. نتايج نشان مي‎دهد، آماره‎هاي مختلف توان كشف بازده‎هاي غيرعادي را دارند. هنگامي‎كه بازده غيرعادي در دوره‎ي رويداد كمتر از يك درصد است، نبايد انتظار داشت آماره‎هاي آزمون توان زيادي در كشف بازده‎هاي غيرعادي داشته باشند.

This paper analyses efficiency of short horizon event study methodology in general and efficiency of various test statistics based on price and trading volume in the period (Iranian calendar) 1380:1389-q1 (2240 days) applying simulation method. We evaluate efficiency of 8 test statistics including parametric, non-parametric and induced variance statistics. We find various test statistics have enough power to detect abnormal return. One should not expect consistently detect abnormal returns of less than 1 percent.