بررسي عملكرد و رتبه بندي شركت‌ها و صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري برمبناي مدل ارزيابي مرتون‌ ‌هنريكسن

The Ranking and Performance Evaluation in mutual funds and Investment Companies With Henriksson – Merton Model

در اين پژوهش عملكرد شركت‌ها و صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري در طي سال هاي 1384 تا 1388 با استفاده از مدل زمان‌سنجي مرتون‌‌ هنريكسن، بر مبناي مهارت‌هاي تخصيص مناسب منابع بازار ‌و‌ حسن‌انتخاب سهام ارزيابي شده است. نتايج اين پژوهش نشان مي‌دهد مديران صندوق‌ها و شركت‌هاي سرمايه‌گذاري مهارت مناسبي در زمان‌سنجي در طي دوره پژوهش نداشته‌اند. صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري، نسبت به بازار عملكرد مناسبي داشته‌اند و در مورد شركت‌هاي سرمايه‌گذاري اين موضوع مصداق نداشته است. بخش ديگر پژوهش به رتبه‌بندي، شركت‌هاي سرمايه‌گذاري و صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري، براساس مدل‌هاي مرتون هنريكسن و جنسن، پرداخته است. درمورد صندوق‌هاي سرمايه گذاري، بين رتبه بندي دو مدل فوق تفاوت معناداري وجود دارد، در صورتي كه در رابطه با شركت‌هاي سرمايه‌گذاري، بين رتبه بندي برمبناي دو مدل فوق، تفاوت معناداري وجود ندارد.

This study evaluates the performance of investment companies and mutual funds based on the Merton-Henriksson model in terms of allocation and selectivity skills for the period from 2005 to 2009. The results show that managers of mutual funds and investment companies didn’t have appropriate timing skill. Moreover, against investment companies, mutual funds had a better performance than the market. The other part of the research evaluates the ranking of investment companies and mutual funds, based on Merton Heriksson and Jenson models. For mutual funds, there were significant differences between the two models, but for investment companies, there was not.