بررسي تاثير گرو ههاي تجاري بر سياست تقسيم سود شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Investigation of effect of the business groups on dividend policy companies listed in Tehran Stock Exchange

چكيده هدف اصلي اين مطالعه، بررسي تاثير گروه هاي تجاري بر سياست تقسيم سود شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با اتكا بر تيوري هاي اصلي تقسيم سود يعني تيوري علامت دهي، تيوري نمايندگي، تيوري سلسله مراتبي و تيوري چرخه ي عمر شركت م يباشد. نمونه اين تحقيق شامل 145 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق 1380 مي باشد. براي آزمون فرضي هها ي تحقيق، از مدل توبيت استفاده شده - بهادار تهران طي دوره زماني 1389 است. برخلاف پيش بيني ها، نتايج اين تحقيق نشان مي دهد كه ميزان سود تقسيمي در شركتهاي وابسته به گروه هاي تجاري در مقايسه با شركتهاي مستقل كمتر است. همچنين، نتايج اين تحقيق نشان مي دهد كه ميزان سود تقسيمي در شركتهاي وابسته به گروه هاي تجاري متنوع و بزرگ در مقايسه با شركتهاي وابسته به ساير گرو هها بالا تر است. ساير يافته هاي اين تحقيق نشان مي دهد كه بين عدم تقارن اطلاعاتي و وابستگي مالي خارجي با سياست تقسيم سود رابطه منفي و معنادار وجود دارد. همچنين، سياست تقسيم سود شركتهاي وابسته به گروه هاي تجاري در مقايسه با شركتهاي مستقل حساسيت كمتري به عدم تقارن اطلاعاتي و وابستگي مالي خارجي دارد. علاوه بر اين، سياست تقسيم سود شركتهاي وابسته به گروه هاي تجاري متنوع و بزرگ حساسيت كمتري به عدم تقارن اطلاعاتي و وابستگي مالي خارجي در مقايسه با شركتهاي وابسته به ساير گرو هها دارد. نتايج اين تحقيق هيچ رابطه معناداري بين عمر شركت و سياست تقسيم سود نشان نم يدهد. واژه هاي كليدي: سياست تقسيم سود، گروه هاي تجاري، عدم تقارن اطلاعاتي، وابستگي مالي خارجي، مدل توبيت.