بررسي ارتباط بين كيفيت افشا و كيفيت اقلام تعهدي در توضيح تغييرات بازده اضافي پورتفوي

Studying the Relationship between Disclosure Quality and Accruals Quality in Explaining the Changes in Portfolio’s Excess Return.

بازده سهام توجه قابل ملاحظه‌اي را در نشريات مالي، دانشگاهي و ادبيات حسابداري را به خود جلب كرده است. تمركز پژوهش‌هاي اخير در بازار سرمايه به عواملي كه بر كاهش ريسك سرمايه‌گذاري اثرگذار هستند، چشمگير بوده است و اثر آنها بر بازده سهام مورد بررسي قرار گرفته است. از جمله اين عوامل، كيفيت افشا و كيفيت اقلام تعهدي بوده است. با توجه به اين موارد در اين پژوهش ارتباط بين كيفيت افشا و كيفيت اقلام تعهدي در توضيح تغييرات بازده اضافي پورتفوي بررسي شده است. بدين منظور با بررسي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 1391- 1382 و با استفاده از روش رگرسيون به ظاهر نامرتبط، شواهدي مهيا گرديد كه نشان مي‌دهد ميان كيفيت افشا و كيفيت اقلام تعهدي، ارتباط معناداري وجود ندارد و در توضيح تغييرات بازده اضافي پورتفوي مكمل يكديگر هستند. .

Stock returns have attracted many attentions in finance journals and accounting literature. Focus of current researches in capital markets is on factors that reduce investment risk and their impacts on stock returns. Disclosure quality and accruals quality are among such factors that have influence on explaining stock returns. With regards to what has been argued, we study the relationship between disclosure quality and accruals quality in explaining the changes in portfolio’s excess returns. The sample of this research is selected from companies listed in Tehran’s stock exchange in a period of 1382 to 1391. We use regression model to provide that there isn’t any significant relationship between disclosure quality and accruals quality in explaining the changes in portfolio’s excess return. In explaining the changes of portfolio’s excess return disclosure quality and accruals quality are complements.