بررسي تاثيركيفيت افشاي اطلاعات مالي بر بازده جاري و آتي سهام

Investigation the quality of Financial Information Disclosure Effect on Current and Future Stock Return

بهبود كيفيت افشا يكي از عوامل موثر براي دستيابي به بازار كاراي سرمايه است. انتظار مي رود بهبود كيفيت افشا از طريق كاهش هزينه مبادله، بازده سهام را تحت تاثير قرار دهد. در اين مقاله با كنترل اندازه شر كت و نسبت ارزش دفتري به قيمت بازار، تاثير كيفيت افشا بر بازده سهام مطالعه شده است. براي سنجش متغير كيفيت افشا، از امتياز كيفيت افشاي هر شركت كه توسط سازمان بورس و اوراق بهادار تهران منتشر مي شود، استفاده شده است. نمونه آماري تحقيق را 114 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 1382 الي 1389 تشكيل مي‌دهند. يافته ها بيانگر آن است كه كيفيت افشا بر بازده جاري و آتي سهام شركت ها تاثير مثبتي دارد.

This article investigated the effect of disclosure quality on current and future stock return of listed firms at Tehran Stock Exchange (TSE).disclosure quality measured, based on the points accrued to each firms by TSE have been utilized throughout “Disclosure quality and proper information “announcement. The sample consists 114 listed firms at TSE during 2003 to 2010. Finding demonstrates that disclosure quality has significant positive effect on current and future stock returns. Moreover, in all hypotheses relation among control variables such as firm size, book value to market price ratio, income to firm price ratio and stock returns were significant.