بررسي تاثير عملكرد گذشته صندوق هاي سرمايه گذاري بر خالص جريان هاي سرمايه گذاري در صندوق هاي مورد مطالعه در بورس اوراق بهادار تهران

Assessing the Effect of the Past Performance Mutual Funds on Investment Net Flow of the Funds in TSE

اين تحقيق اثر عملكرد گذشته صندوق هاي سرمايه گذاري مشترك را، از طريق شاخص هاي بازده وبازده تعديل شده، بر خالص جريان صندوق ها كه معرف رفتار سرمايه گذاران است، بررسي مي كند. بدين منظور در اين تحقيق با استفاده از داده هاي تركيبي استخراج شده از اطلاعات صندوق هاي سرمايه گذاري مشترك فعال در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره ي زماني90-1389، از طريق مدل رگرسيوني روابط ميان متغيرها مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته اند. نتيجه تحقيق نشان مي دهد كه تاثير عملكرد گذشته صندوق ها بر خالص جريان هاي سرمايه گذاري در صندوق وقتي است كه معيار اندازه گيري عملكرد، بازده باشد و نه زماني كه معيار بازده تعديل شده باشد. به عبارت ديگر سرمايه گذاران براي انتخاب صندوق به بازده گذشته صندوق توجه دارند.

This research investigates the effect of past performance of mutual funds on fund net flows representing the behavior of investors through return and adjusted return index. For this purpose, in this research by using of panel data extracted from the TSE active mutual funds, information during the period 2010-2011, the relationships between variables were analyzed through regression model. The result of article shows that the effect of past performance of mutual funds on fund net flows is when the measurement index of performance is the return not the adjusted return. In other words, note able the past return of the funds are important for investors.