آزمون وجود حباب و رفتار انفجاري در بازار سهام ايران

هدف از اين پژوهش آزمون وجود رفتار انفجاري و شناسايي دوره هاي حبابي محتمل در بازار سهام ايران در دوره دي ماه 1387 تا شهريور 1393 است. در دوره هايي كه چندين حباب قيمتي رخ مي دهد فرآيندي كه سري زماني مورد بررسي از آن پيروي مي كند از يك فرآيند گام تصادفي به فرآيندي انفجاري تبديل مي شود. در اين حالت اغلب آزمون هاي سنتي قدرت تشخيص مناسبي نخواهند داشت زيرا لازم است كه آزمون توانايي تشخيص تغيير فرآيند سري زماني از I(0) به I(1) هنگام وقوع حباب و از I(1) به I(0) در زمان ركود را داشته باشد . به اين دليل در اين پژوهش از روش GSADF و SADF كه مبتني بر آزمون ريشه واحد ADF راست دم بوده و اخيراً توسط فيليپس و همكاران(2014) معرفي گرديده، بهره گرفته شده است. بر اساس نتايج بدست آمده در 69 ماه مورد بررسي 15 ماه، از جمله تيرماه 1392 تا دي ماه 1392 بازار سهام با پديده حباب مواجه بوده است.