تاثير عدم‌ تقارن اطلاعاتي بر رابطه كيفيت سود و هزينه سهام عادي: بورس اوراق بهادار تهران

Direct and Mediated Associations among Earnings Quality, Information Asymmetry and the Cost of Common Equity of companies in Tehran Stock Exchange

اين مطالعه به دنبال بررسي اين پرسش است كه آيا كيفيت سود بر هزينه سرمايه از طريق عدم تقارن اطلاعاتي موثر است؟ به عبارتي انتظار مي‌رود كيفيت سود به صورت غير مستقيم از طريق تاثير گذاري بر عدم تقارن اطلاعاتي بر هزينه سرمايه سهام عادي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار موثر باشد. فرضيه‌هاي تحقيق با استفاده از رگرسيون ساده و فن تجزيه و تحليل مسير، نمونه‌اي 76 تايي از شركت‌هاي انتخاب شده به روش نمونه‌گيري حذفي بين سال‌هاي 1386 الي 1391 مورد آزمون قرار گرفت. نتايج تحقيق حاكي از اين است كه به صورت مستقيم كيفيت سود بر هزينه سرمايه سهام عادي به صورت معناداري موثر است. همچنين، رابطه معنادار غير مستقيمي بين كيفيت سود و هزينه سرمايه سهام عادي وجود دارد كه توسط عدم تقارن اطاعاتي تعديل شده است.

This article investigates whether earnings quality effect cost of common equity through information asymmetry. It is expected that information asymmetry mediates direct relation between earnings quality and cost of common equity listed companies in Tehran Stock Exchange. Using simple regression and path analysis techniques and a sample of 76 companies selected by using systematic elimination method of sample selection, for a period of 20072012, research hypotheses are tested. The results of the research indicate that there is direct significant relationship between earnings quality and cost of common equity. Also, there is indirect significant relation between earnings quality and cost of common equity that is mediated by information asymmetry.