رويكرد فازي در بهينه سازي سبد سهام بورس اوراق بهادار با محدوديت هاي منعطف

Optimizing a Flexible Constrained Portfolio in Stock Exchange with Fuzzy Programming

مسئله انتخاب سبد سهام همواره يكي از موضوعات جذاب و كاربردي در مسائل مالي و بازارهاي مالي بوده است. انتخاب يك سبد بهينه براي رسيدن به حداكثر سود در حالي كه ريسك آن نيز پايين باشد، همواره مورد توجه سرمايه گذاران بازارهاي مالي بوده است. در اين مقاله ابتدا يك مدل جديد منطقي و كاربردي براي بهينه سازي سبد سهام ارائه مي شود كه اين مدل داراي محدوديت هاي انعطاف در وزن سهام است كه حد مشخص و ثابتي را براي وزن سهام در سبد تعيين نمي كند و همچنين تعداد سهام در يك سبد داراي محدوديت است. سپس رويكرد فازي براي برخورد با عدم قطعيت بازده سهام، به كار گرفته مي شود و مدل ارائه شده با هر دو برنامه ريزي منعطف و امكاني كه از روش هاي زيرمجموعه برنامه ريزي فازي هستند، به يك مسئله ساده تبديل مي شود. مدل ارائه شده براي ارزيابي، تست كارايي و منطقي بودن آن بر روي نمونه اي از بازده يك ماهه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اجرا شد و نتايج حاصل از آن ارائه گرديد. نتايج حاصله نشان داد كه در سطح اطمينان پايين تر مي توان با ريسك كمتر، سود بالاتري را از سبد سهام انتخاب شده به دست آورد.