اثر كيفيت گزارشگري مالي و سررسيد بدهي بر انواع عدم كارايي سرمايه‌گذاري

THE EFFECT OF FINANCIAL REPORTING QUALITY AND DEBT MATURITY ON INVESTMENT INEFFICIENCY TYPES

از ديدگاه تئوري نمايندگي، كيفيت گزارشگري مالي و سررسيد بدهي‌ها مي‌توانند عدم تقارن اطلاعاتي را كاهش داده و در نتيجه بر كارايي سرمايه گذاري مؤثر باشند. اين پژوهش اثر متقابل كيفيت گزارشگري مالي و سررسيد بدهي‌ها را بر كارايي سرمايه گذاري (كاهش كم سرمايه گذاري و بيش سرمايه گذاري) شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس تهران رامورد بررسي قرار مي‌دهد. كيفيت گزارشگري مالي از طريق سه شاخص اندازه گيري شد و از دو مدل رگرسيوني براي بررسي اين ارتباط استفاده شد. يافته‌ها نشان مي‌دهند كيفيت گزارشگري مالي شركت‌هاي در موقعيت كم سرمايه گذاري سبب افزايش تمايل آن‌ها به سرمايه گذاري و در نتيجه بهبود كارايي سرمايه گذاري اين شركت‌ها مي‌شود. سررسيد بدهي كمتر نيز اثري مشابه بر كارايي سرمايه گذاري اين دسته از شركت‌ها دارد. بعلاوه، تأثير كيفيت گزارشگري مالي بر كاهش كم سرمايه‌گذاري براي شركت‌هاي با سررسيد بدهي كمتر قوي تر است

In perspective of agency theory, the financial reporting quality and debt maturity can moderate information asymmetry and thus affect investment efficiency. The study investigates the interaction of quality financial reporting and debt maturity on investment efficiency (reducing underinvestment and overinvestment) in Tehran Stock Exchange listed companies. The financial reporting quality has been measured through the three indexes and regression models used to examine the association. The findings suggest that financial reporting quality of the firms with underinvestment cause to increase willingness to investment and therefore improve their investment efficiency. Less debt maturity has similar effect on theses firms. Moreover, the impact of financial reporting quality on reduction of underinvestment is strong for firms with lower debt maturity.