بررسي رابطه بين ساختار حاكميت شركتي، جريان وجوه نقد آزاد و كيفيت سود

پژوهش حاضر به بررسی تأثیر جریان های نقدی آزاد و مازاد جریان های نقدی آزاد بر ارتباط بین ویژگی های هیأت مدیره و كیفیت سود در شركت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد.اصول حاكمیت شركتی، یكی از ساز و كارهای افزایش كیفیت سود است. مسأله حاكمیت شركتی اطمینان حاصل كردن از این است كه شركت ها در جهت منافع مالكانشان و نه در جهت منافع مدیران عمل می كنند و این از مفهومجداسازی مالكیت و كنترل ناشی می شود كه موجب تضاد منافع بین مدیران و سهامداران و پیدایش مسئله تئوری نمایندگی شد. تضاد منافع بین مدیران و سهامداران به ویژه هنگامی شدید است كه شركت، جریان های نقدی آزاد با اهمیتی ایجاد می كند. ساز و كارهایی كه بتواند موجب افزایش كیفیت سود و كاهش تضاد منافع موجود بین مدیران و صاحبان سهام شود می تواند بوسیله یك حاكمیت شركتی مطلوب انجام گردد. فرضیه های پژوهش براساس داده های گردآوری شده از 87 شركت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1388 تا 1392 با جزء تقدمی سال 1393 برای سودهای سال آتی با استفاده از تحلیل رگرسیون داده های تركیبی و نرم افزارایویوز 8 مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج آزمون فرضیه های تحقیق نشان می دهد كه جریان های نقدی آزاد تأثیری بر كیفیت سود ندارد، در صورتیكه مازاد جریان های نقدی آزاد باعث كاهش كیفیت سود می شود. به علاوه نتایج نشان داد كه استقلال هیأت مدیره و اندازه هیأت مدیره به ترتیب باعث كاهش و افزایش كیفیت سود می شود، همچنین جریان های نقدی آزاد تأثیری بر ارتباط بین اندازه هیأت مدیره و استقلال هیأت مدیره و كیفیت سود ندارد، در صورتیكه مازاد جریان های نقدی آزاد باعث افزایش ارتباط منفی بین استقلال هیأت مدیره و كیفیت سود می شود.