بررسي ارتباط بين متغير هاي كلان اقتصادي با ساختار سرمايه در بازار سرمايه ايران

موضوع پژوهش بررسی تاثیر افشای سرمایه فكری بر هزینه حقوق صاحبان سهام شركت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه مورد مطالعه شامل شركت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (122 شركت فعال در طی 5 سال) بوده و قلمرو زمانی پژوهش شامل یك دوره پنج ساله براساس صورت های مالی سال های 1387 الی 1391 شركت های مورد مطالعه است. این پژوهش شامل یك فرضیه اصلی می باشد كه به سه فرضیه فرعی تفكیك می باشد كه جهت آزمون فرضیات از آزمون رگرسیون پانلی چند متغیره استفاده شده است. با توجه به نتایج آزمون فرضیات پژوهش، كارایی سرمایه فكری بر هزینه حقوق صاحبان سهام شركت ها تاثیر مثبت معنی داری دارد. همچنین در رابطه با اجزای سرمایه فكری می توان گفت كارایی سرمایه ساختاری و فیزیكی بر هزینه حقوق صاحبان سهام تاثیر مثبت و معنی داری دارد اما كارایی سرمایه انسانی بر هزینه حقوق صاحبان سهام تاثیر معناداری ندارد. بطور كلی می توان تغییرات هزینه حقوق صاحبان سهام شركت ها را با كارایی سرمایه فكری توضیح داد. لذا واحدهای تجاری جهت تاثیرگذاری بر قیمت سهام (ارزش بازار سهام) می توانند با استفاده بهینه از تمام منابع به اهداف خود نایل گشته و همچنین منجر به ایجاد ارزش نمایند. بطور كلی واحدهای تجاری جهت افزایش ارزش خود می توانند بر سرمایه فكری خود تمركز نمایند چنانچه كارایی سرمایه فكری مطلوب باشد. ارزش آن واحد تجاری نیز از دیدگاه سهامداران و سرمایه گذاران بیشتر خواهد شد. لذا بر روی قیمت سهام نیز تاثیر خواهد گذاشت.