تاثير هزينه هاي نمايندگي بر سرعت تعديل ساختار سرمايه

The effect of agency costs on capital structure adjustment speed

اين پژوهش باهدف مشخص كردن جهت و ميزان تأثيرگذاري هزينه‌هاي نمايندگي بر سرعت تعديل ساختار سرمايه انجام شده است. در اين تحقيق براي محاسبه هزينه‌هاي نمايندگي از دو معيار نسبت كارايي (گردش دارايي‌ها) و تعامل فرصت‌هاي رشد و جريان‌هاي نقد آزاد استفاده شده است. پژوهش حاضر ازلحاظ روش انجام از نوع پژوهش‌هاي علي پس رويدادي مي‌باشد. روش آزمون متغيرهاي رگرسيون از نوع داده‌هاي تلفيقي بوده است. به‌طوركلي نتايج به‌دست‌آمده از تحليل داده‌هاي 100 شركت پذيرفت شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1393-1388 بيانگر آن است كه تعامل فرصت‌هاي رشد و جريان‌هاي نقد آزاد اثر معكوس و معناداري بر سرعت تعديل ساختار سرمايه دارد. نسبت كارايي (گردش دارايي‌ها) تأثيري بر سرعت تعديل ساختار سرمايه ندارد.

The present research was conducted by aim to determine the direction and influencing level of agency costs on capital structure adjustment speed. In this research, two criteria, i.e efficiency rate (asset turnover) and interaction of growth opportunities and open cash flows were used in order to calculate agency costs. This research is of causal and post facto one in terns of methodology. The test method of regression Variables Were of incorporation data. In general, the obtained results from analysis of 100 companies data accepted in stock exchange of Tehran during 2009-2015 indicate that interaction of growth opportunities and open cash flows have negative and significant effect on capital structure adjustment speed. The efficiency rate (asset turnover) doesn’t have effect on capital structure adjustment speed.