رابطه بين مسئوليت پذيري اجتماعي، ريسك سيستماتيك و ريسك فوق العاده: شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران

Relationship between Social responsibility,systematic risk and idiosyncratic risk: Evidence from Tehran Stock Exchange

هدف از انجام اين پژوهش، بررسي تأثير مسئوليت پذيري اجتماعي بر ريسك سيستماتيك و ريسك فوق العاده در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. براي محاسبه ريسك سيستماتيك و ريسك فوق العاده از مدل بازار استفاده شده است. همچنين شاخص مسئوليت پذيري اجتماعي شركت ها از مدل تحليل پوششي داده ها (ورودي محور و خروجي محور) محاسبه شده است؛ بدين ترتيب دو متغير مسئوليت پذيري اجتماعي ورودي محور و مسئوليت پذيري اجتماعي خروجي محور براي هر شركت-سال محاسبه شده است. براي آزمون فرضيه هاي پژوهش از اطلاعات 90 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1394-1385 استفاده شد. نتايج نشان دادند كه در سطح اطمينان 99%، مسئوليت پذيري اجتماعي ورودي محور و مسئوليت پذيري اجتماعي خروجي محور اثري منفي و معنادار بر ريسك سيستماتيك دارند. همچنين نتايج حاكي از تأثير مثبت و معنادار مسئوليت پذيري اجتماعي ورودي محور و مسئوليت پذيري اجتماعي خروجي محور بر ريسك فوق العاده، در سطح اطمينان 99%، بوده است.

The aim of this study is to investigate the influence of social responsibility, systemic risk and idiosyncratic risk on listed companies in Tehran Stock Exchange. In order to calculate systemic risk and idiosyncratic risk, the market model is used and corporate social responsibility index calculated by using data envelopment analysis (input-oriented and output-oriented); so the two input-oriented social responsibility and output-oriented social responsibility variables are calculated for each Year-Company. For testing research hypotheses, data of 90 listed companies in Tehran Stock Exchange during 2006 to 2015 were used. Results showed at 99% confidence level, input-oriented social responsibility and output-oriented social responsibility have a significant negative effect on systemic risk. Results also showed a positive significant effect of input-oriented social responsibility and output-oriented social responsibility on idiosyncratic risk at 99% confidence level.