بازار و اعلاميه‌هاي سود شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوارق بهادار تهران

در اين پژوهش به بررسي واكنش بازار به اعلاميه‌هاي سود فصلي و سالانه در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته‌شده است. نمونه پژوهش جهت گردآوري اطلاعات و آزمون فرضيات با استفاده از روش حذف سيستماتيك و اعمال محدوديت‌هاي موردنظر انتخاب شد، كه نهايتاً منجر به انتخاب 124 شركت شد، اطلاعات اين شركت‌هاي براي 5 سال مالي منتهي به سال 1394 گردآوري شد و با استفاده از روش رگرسيون چندگانه روابط بين متغيرها بررسي و با استفاده از روش تفاوت ميانگين دو جامعه تفاوت بين واكنش‌هاي بازار براي اعلاميه‌هاي سود فصلي و سالانه بررسي شد. در اين پژوهش براي اندازه‌گيري واكنش بازار از بازده انباشته غير نرمال در طول سه‌روزه زمان انتشار اعلاميه سود، استفاده شد. نتايج آزمون فرضيات، حاكي از واكنش بازار به اعلاميه‌هاي سود فصلي است. اما اين واكنش در مقايسه با واكنش بازار به سودهاي سالانه كمتر است، از سوي ديگر محيط اطلاعاتي كه با شاخص اندازه شركت مورد آزمون قرارگرفته است، بر ميزان واكنش بازار به اعلان‌هاي سود تأثير معناداري دارد، به‌طوري‌كه در شركت‌هاي بزرگ‌تر واكنش‌ها كمتر از شركت‌هاي كوچك‌تر مشاهده شد.