تاثير جريان هاي نقدي و سود بر ارزش شركت ها طي مراحل چرخه حيات

The impacact of cash flows and profit on the firms value (during life cycle stages)

پژوهش حاضر به بررسي رابطه جريانهاي نقد و سود با ارزش شركتها مي‌پردازد. طبق نظريه چرخه حيات، شركتها در مراحل مختلف، از نظر اقتصادي داراي رفتار ها و شرايط خاصي هستند. بدين معني كه ويژگيهاي اقتصادي يك شركت تحت تاثير مراحل از چرخه حياتي است كه شركت در آن قرار دارد. به منظور بررسي رابطه جريانهاي نقدي و سود با ارزش شركتها، از رگرسيون چند گانه به روش حداقل مربعات معمولي استفاده شد. براي جمع آوري داده هاي مورد نياز اين پژوهش نمونه اي متشكل از شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران كه اطلاعات مالي آنها طي دوره 1388-1384 در دسترس بود استفاده شد. بنابراين 58 شركت داراي چنين شرايط بودند كه اطلاعات آنها در دسترس بود. پس از جمع آوري داده ها و تحليل آنها نتايج محاسبه شده بيانگر اين است كه همه متغيرهاي مستقل رابطه معني داري با ارزش بازار شركتها دارند. همچنين نتايج نشان دهنده اين است كه همه متغيرهاي مستقل ارتباط معني داري با ارزش بازار شركتها در دوره رشد دارند. اما تاثير ضرايب متغيرهاي مستقل بر ارزش بازاري شركتها يكسان نيست. در شركتهايي كه در مرحله رشد قرار دارند، متغير جريانهاي نقدي تامين مالي (CFF) بيشترين تاثير را دارد . همچنين در شركتهايي كه در مرحله بلوغ قرار دارند، متغير سود خالص(NI) بيشترين تاثير را دارد .

Current research investigates cash flows and net profit conections with firms value.according to life cycle theory firms have specific behaviors and circumstances in various processes.meaning that a firm,s economical characteristics are influnced by life cycl,s processes in which the firm exists.to analye cash flows and net profit with firms value multiple_regression is used by typical squares minimums mode.a sample which was used to gather the research,s requirements, consisting a number of accepted firms in tehran stock market whose financial database during 1995_1999 were reachable.consequently there were 58 firms whose data were reachable.after gathering data and their analysis, results showed that all independent variables have significant conection with the firm,s market values during the progress phase.but the effect of independent variables coefficients are not identical on the firm,s market values.cash flows finance (CFF) variable has the most effect into those companies that are in progress phase , whereas net profit (NI)variable has the most effect on the firms that are in the mature firms.