بررسي تاثير استراتژي هاي تجاري بر ريسك سقوط قيمت سهام

Investigating the effect of business cycles on stock price crash risk.

هدف اين تحقيق بررسي تاثير استراتژي هاي تجاري بر ريسك سقوط قيمت سهام در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. براي اندازه گيري ريسك سقوط قيمت سهام نيز از دو معيار استفاده شده است. به منظور دستيابي به اهداف پژوهش، گزارشات مالي 90 شركت نمونه طي سال هاي 1388 تا 1394 مورد بررسي و تجزيه و تحليل قرار گرفتند. براي آزمون فرضيات در مدل اول از روش رگرسيون لجستيك و در مدل دوم از روش پنل پويا استفاده گرديده است. نتايج حاصل از آزمون فرضيات تحقيق نشان مي دهد كه استراتژي هاي تجاري تاثير منفي و معناداري بر ريسك سقوط قيمت سهام دارد. علاوه بر اين، طبق نتايج به دست آمده، تاثير متغيرهاي كنترلي بازده دارايي ها، اهرم مالي و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري دارايي ها، بر ريسك سقوط قيمت سهام، مثبت و معنادار مي باشد.

This paper investigates the effect of business cycles on stock price crash risk for the firms listed in Tehran stock Exchange. In order to measure stock price crash risk, two measures are used. To achieve the objective of research, the financial data of 90 firms from 2010 to 2016 and the Logistic model Dynamic panel model are used for testing the hypotheses. The results of the study shows that f business cycles is negatively associated with stock price crash risk. Also, the results of the study indicates return on assets, leverage and market to book value has meaningfully positive effect on stock price crash risk.