بررسي سودآوري تركيب استراتژي معاملاتي متوالي و معكوس در بورس اوراق بهادار تهران

The investigation of profitability of combining momentum strategy With reversal strategy in Tehran Stock Exchange

سرمايه‌گذاري معكوس و متوالي دو استراتژي مهم در حوزه مالي هستند. هدف از اين استراتژي¬ها كسب بازده بالاتر از بازارها با سرمايه‌گذاري بر اساس الگوهاي قابل پيش‌بيني بازده اوراق بهادار است. اين استراتژي‌ها اغلب در مديريت پرتفوي سهام به كار مي‌روند، البته در مورد ساير بازارها و اوراق بهادار هم كاربرد دارند. در اين دو روش، سرمايه‌گذار با استفاده از الگوي قيمت گذشته يك دارايي، درباره خريد و فروش آن دارايي به‌منظور كسب بازده اضافي تصميم‌گيري مي‌نمايد. هدف اين پژوهش تركيب دو استراتژي متوالي و معكوس و سنجش سودآوري آن در بورس اوراق بهادار تهران است. بدين منظور پرتفوي هاي برنده و بازنده با دوره‌هاي زماني متفاوت تشكيل و به مدت يك ماه نگهداري شد. جامعه آماري پژوهش حاضر كليه شركت¬هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي¬باشد. 30 شركت به روش نمونه¬گيري حذفي در بازه زماني 1390 تا 1394 انتخاب شدند. نتايج بدست آمده نشان مي¬دهد كه .....

Momentum and reversal are two important strategies in financial theories.The aim of this strategy is to obtain a higher return markets with predictable return on investment based on patterns of securities. These two methods are used in the management of stock portfolios, but also used in other markets and securities. Investors in these methods, by using the last price of an asset, decide to buy or sell the asset.The aim of this study is that combining momentum strategy With reversal strategy and measure their profitability in the Tehran Stock Exchange. To achieve this goal winner and loser portfolios formed at different times and was held for a month. The study sample of all firms listed on the Tehran Stock Exchange is between 1390 to 1394. According to the study criteria, 30 companies were selected as sample. The findings of the study reveal that combining momentum strategy With reversal strategy are not profitable.