بررسي اثر امتياز راهبري شركتي بر كاهش احتمال ورشكستگي با ميانجيگري سرمايه فكري

The effect of corporate governance rating to reduce the likelihood of bankruptcy through the mediation of intellectual capital

هدف اين پژوهش بررسي رابطه بين امتياز راهبري شركتي با ميانجيگري سرمايه فكري بر احتمال ورشكستگي شركت ها مي باشد. در اين پژوهش از مدل آلتمن براي محاسبه متغير ورشكستگي و مجموع امتيازات براي محاسبه امتياز راهبري شركتي استفاده شده است. نمونه آماري پژوهش شامل 135 شركت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1388 الي 1393 است كه با استفاده از تكنيك هاي آماري رگرسيون OLS براي فرضيه اول و لوجستيك براي فرضيه دوم، سوم و چهارم توسط نرم افزار Eviews آزمون شده اند. نتايج اين پژوهش نشان داد كه بين امتياز راهبري شركتي و نسبت سرمايه فكري به ارزش بازار رابطه مثبتي و بين نسبت سرمايه فكري به ارزش بازار و امتياز راهبري شركتي با احتمال ورشكستگي شركت ها رابطه منفي و همچنين بين سرمايه فكري و احتمال ورشكستگي شركتها رابطه منفي وجود دارد. در نهايت با عدم معناداري ازمون سوبل نشان داده شد كه راهبري شركتي از طريق ميانجي گري سرمايه فكري منجر به كاهش احتمال ورشكستگي نمي شود

Abstract The aim of this study was to investigate the relationship between corporate governance rating and its effect on intellectual capital and ultimately bankruptcy likelihood. In this study, to calculate bankruptcy variable, Altman model was used and total scores for corporate governance rating was measured. The sample includes 135 companies in Tehran stock exchange during years 1388 to 1393. Using OLS regression techniques for first hypothesis and logistic for the second, third and Fourth hypothesis, the data were tested using Eviews software. The results showed that a positive relationship between “the corporate governance rating” and “intellectual capital to market value ratio” and a negative relationship between “Intellectual capital to market value ratio” and “corporate governance rating” with the probability of bankruptcy. Finally, no significant Sobel test results showed that corporate governance through the mediation of intellectual capital is not conducive to reducing the risk of bankruptcy.