شماره ركورد كنفرانس :
4080
عنوان مقاله :
بررسي اثر سياست‌هاي پولي بر بازده سهام در ايران: رهيافتي از مدل خود رگرسيون انتقال ملايم
عنوان به زبان ديگر :
Investigating the effect of monetary policies on the stock returns in Iran: Using Smooth Transition Autoregressive (STAR)
پديدآورندگان :
احسان فر محمد حسين m.ehsanfar@pnu.ac.ir استاديار، گروه اقتصاد، دانشگاه پيام نور. , پورقربان محمد رضا pourghorban@pnu.ac.ir استاديار، گروه اقتصاد، دانشگاه پيام نور. , كاظمي حسين kazemihossein9990@gmail.com دانشجوي رشته علوم اقتصادي، گروه اقتصاد، دانشگاه پيام نور.
كليدواژه :
سياست پولي , رشد بازده سهام , رشد توليد , رشد نقدينگي , خود رگرسيون انتقال ملايم
عنوان كنفرانس :
نخستين همايش ملي اقتصاد ايران
چكيده فارسي :
مقاله حاضر با توجه به نقش مهم سياست هاي پولي در بازار سهام، تلاش كرده است به بررسي اثر گذاري غير خطي نقدينگي به عنوان يكي از مهمترين شاخص هاي اثرگذار بر بازار سهام و نيز رشد اقتصادي بر بازده سهام در ايران طي سالهاي 1376:3 – 1394:2 بپردازد. نتايج حاصل از برآورد مدل خود رگرسيون انتقال ملايم (STAR) فرضيه اثرگذاي غير خطي رشد نقدينگي و رشد اقتصادي بر بازده سهام را مورد تاييد قرار داده است. نتايج الگوهاي مختلف برآوردي، بازده سهام را به عنوان متغير انتقال با يك حد آستانه اي نشان داده است. مقدار آستانه اي متغير انتقال برابر 13.75 و پارامتر شيب برابر 40.67 برآورد شده كه نشان از سرعت بالاي تعديل مدل دارد. همچنين نتايج نشان داده است تغييرات نقدينگي در قالب يك ساخار دو رژيمي بر بازده سهام اثر گذاشته است بطوريكه در رژيم اول داراي اثر مثبت و در رژيم دوم داراي منفي بوده است اما تاثير رشد اقتصادي درهر دو رژيم مثبت بوده است.
چكيده لاتين :
With respect to the important role of monetary policies in the stock market, in this paper, the authors have tried to study the nonlinear liquidity as one of the most influential indexes affecting stock market and economic growth on stock return in Iran during 1376:3 – 1394:2. The results of estimating the model of smooth transition autoregressive (STAR) have approved the hypothesis of the nonlinearity effect of the liquidity growth and economic growth on the stock returns. The results of the different estimated models, have shown the stock returns as a transition variable with a threshold limit. The threshold value of the transition variable and the slope parameter have been estimated respectively equal to 13.75 and 40.67 showing the high speed of adjustment. The results also show that liquidity variations in a two-regime structure has affected the stock return, in the first regime having a positive effect and in the second regime having the negative effect, but the effect of economic growth in both regimes has been positive.
