تأثير سياست پولي بر شاخص قيمت مسكن در ايران: كاربرد مدل چرخشي ماركوف

The impact of monetary policy on house price index in Iran Application of Markov–Switching Model

هدف اين تحقيق بررسي اثر متغيرهاي سياست پولي برتعيين رفتار شاخص قيمت مسكن در ايران است. براي تحقق اين هدف از مدل چرخشي ماركوف (ماركوف-سوئچينگ) در دو رژيم رونق و ركود استفاده شده است. متغيرهاي عرضه پول، نرخ تورم، شكاف توليد، به عنوان متغيرهاي توضيحي براي برآورد متغير وابسته شاخص قيمت مسكن استفاده شده است. برآورد مدل با استفاده از داده‌هاي فصلي سال‌هاي 1393-1370 اقتصاد ايران انجام شد. پس از آزمون غيرخطي بودن مدل و تعيين تعداد رژيم¬ها، مدل برآورد شد. نتايج حاكي از آن است كه در دو رژيم رونق و ركود رابطه مثبت و معني‌‎دار بين عرضه پول و شاخص قيمت مسكن برقرار است؛ هم¬چنين در هر دو رژيم ركود و رونق، رابطه مثبت و معني‌دار بين نرخ تورم و شاخص قيمت مسكن وجود دارد ولي در هيچ يك از دو رژيم، شكاف توليد رابطه معني‌داري با شاخص قيمت مسكن ندارد.

The purpose of this research is to study the effects of monetary policy on determining the fluctuations of house price index in Iran. We used Markov-Switching model in two regimes: depression and boom. Money supply, inflation rate and GDP gap was used as descriptive variables for estimating the independent variable of house price index. Estimating the model was done with the 1370-1393 seasoned data for Iran. After testing the model nonlinearity and determining the regimes numbers, the model was estimated. The results showed that there is a positive and statistically significant relation between the money supply and house price index. There is a positive and significant relation between the inflation rate and house price index in both depression and boom regimes. But in none of two regimes There was any positive relation between GDP gap and house price index