بررسي عوامل موثر بر ضريب P/E با توجه به نوع صنعت (نرخ رشد و درصد سود پرداختي) در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش حاضر به عوامل موثر در روش ارزشگذاري قيمت به سود هرسهم (نرخ رشد و درصد سود پرداختي) با توجه به نوع صنعت مي پردازد براي آزمون فرضيه هاي تحقيق از مدل داده هاي تلفيقي كه تركيبي از دو روش داده هاي مقطعي و سريهاي زماني است و نرم افزار Eviews استفاده گرديد. در اين راستا روش هاي ارزشيابي سهام بر اساس دارائيها و مبناي سودآوري و تركيبي و و ساير روشهاي متداول بررسي گرديد يكي از روش هاي اصلي ارزشيابي كه اغلب مورد استفاده تجزيه و تحليلگران قرار مي گيرد ضريب قيمت به سود هر سهم (P/E) است متغير وابسته تحقيق P/E به دو صورت تاريخي و پيش بيني تهيه شده است - عوامل موثر بر نسبت قيمت - درآمد شامل نرخ پرداخت سود حاصل از سرمايه (b) نرخ بازده (r) و نرخ رشد سود سهام (g) مي باشند. بديهي است كه نسبت قيمت به درآمد به طور مستقيم با نرخ پرداخت سود حاصل از سرمايه و نرخ رشد و به طور معكوس با نرخ بازده تغيير مي كند. نتايج به دست آمده در P/E پيش بيني به دليل ناكارآمدي پيش بيني ها در بازار ناكارآمد ايران منتهي به رد فرضيات ارتباط P/E با نرخ رشد و درصد سود تقسيمي و نوع صنعت گرديد اما در قسمت P/E تاريخي فرضيه يك مبني بر ارتباط معناداري متغير وابسته با درصد تقسيم سود تاييد شد ميان P/E تاريخي و نرخ رشد (gr) رابطه معني دار وجود ندارد.