مالي رفتاري، خلاف قاعده‌ها و چالش هاي پيش روي مالي مدرن

موضوع مالي رفتاري از جمله مباحث جديدي است كه در طول دو دهه گذشته توسط برخي انديشمندان مالي مطرح گرديد و به سرعت مورد توجه اساتيد،صاحب‌نظران و دانشجويان اين رشته در سرار دنيا قرار گرفت.در مباحث سرمايه‌گذاري،نوع تصميم‌گيري سرمايه‌گذاران و عوامل موثر بر تصميم‌گيري آن‌ها بسيار حائز اهميت است.تئوري‌ها و نظريه‌هاي مالي در چند دهه اخير داراي دو رويكرد متفاوت بوده است..فرض عقلائي بودن سرمايه گذاران به عنوان مدل ساده‌اي از رفتار انسان،از پايه‌هاي اصلي مالي كلاسيك محسوب شده و تقريباً تمامي نظريه‌هاي آن متاثر از اين فرض بوده است.اما در ساليان اخير،ظهور پديده‌هايي همچون حباب قيمتي در بازار سهام،واكنش بيش يا كمتر از اندازه سرمايه‌گذاران به اطلاعات جديد و بسياري موارد ديگر كه در تقابل با نظريه بازار كاراي سرمايه قرار دارد،باعث تشكيك در مفروضات اصلي مالي كلاسيك،انسان عقلائي،و ايجاد پاراديم جديدي تحت عنوان مالي رفتاري گرديده است.مدل‌هاي رفتاري،تاثير سو‌گيري‌هاي رفتاري سرمايه‌گذاران در واكنش به واقعيات را بررسي كرده و بيان مي‌كنند كه در شرايط مختلف عكس‌العمل سرمايه‌گذاران نسبت به اطلاعات مي‌تواند متفاوت باشد. در اين مقاله با مطالعه صورت گرفته در زمينه مالي رفتاري از پيدايش آن تا ظهور خلاف قاعده ها و همچينين ابعاد و رويكردهاي مختلف مالي رفتاري چنين نتيجه گيري مي شود كه نظريه مالي رفتاري نقشي تعيين كننده و با اهميت در تبيين رفتار و تصميم گيري سرمايه گذاران در بازار و نيز آثار آن در بازار هاي مالي دارد.