تخمين نسبت بهينه پوشش متقاطع ريسك قيمت نفت

بازار نفت يكي از اصلي ترين بازارهاي جهاني است كه معمولا در رابطه با ديگر بازارها پيشرو است. به عبارت ديگر تغييرات نفت موجب تحول در ديگر بازارها مي شود و در اكثر مواقع عكس اين موضوع صادق نيست. يكي از ويژگي هاي بازار نفت خام ، نوسانات زياد قيمت ها مي باشد كه سبب ايجاد ريسك قيمت مي شود. از آنجايي كه در اقتصاد ايران بخش نفت سهم زيادي از توليد ناخالص داخلي را به خود اختصاص داده است و ريسك قيمت آن اثرات منفي بر پيكره اقتصاد كشور وارد مي كند، لذا مديريت و پوشش اين ريسك به وسيله راهكار هاي مناسب ضروري به نظر مي رسد. در اين مطالعه به منظور بررسي نرخ هاي پوششي و انتخاب بهترين آنها، از قراردادهاي آتي سكه طلاي بورس كالاي ايران طي دو سررسيد دو ماهه و چهار ماهه در دوره 1388 تا 1394 استفاده شده است كه داده ها به صورت روزانه مي باشند. نرخ هاي پوششي به وسيله برآورد مدل هاي BEKK-GARCH، CCC-GARCH و VECM-GARCH محاسبه شده اند. نتايج حاصله نشان مي دهد كه نرخ هاي بهينه پوششي سررسيدهاي چهار ماهه در مقايسه با سررسيدهاي دوماهه از كارايي بهتري برخوردار هستند و همچنين بهترين مدل براي تخمين نرخ بهينه پوشش استفاده از مدل (VECM-GARCH(1,1 با كارايي 0/62 در طول سررسيد مي باشد.