پياده‌ سازي مدل بلك- ليترمن با استفاده از يك روش ابتكاري براي گرفتن نظرات سرمايه‌گذار، مطالعه موردي: بازار بورس تهران

مدل بلك ليترمن يكي از مدل هاي تخصيص سهام است كه در آن علاوه بر بازده سهام مختلف و كوواريانس بين بازده سهام از - ورودي هاي ديگري مثل پرتفوليوهاي نظرات سرمايه گذار، بازده انتظاري و سطح اطمينان اين پرتفوليوها استفاده مي گردد. در اين پژوهش پس از استنتاج مدل بلك ليترمن با استفاده از تئوري نمونه گيري، به بررسي عملكرد اين مدل با استفاده از - داده هاي واقعي بورس تهران مي پردازيم. در اين بررسي يك روش ابتكاري براي ايجاد ماتريس نظرات سرمايه گذار ارائه شده است كه مي تواند فرآيند گرفتن ديدگاه هاي سرمايه گذار را بهبود بخشد. همچنين براي نشان دادن برتري سبد سهام ساخته شده توسط مدل بلك ليترمن، نتايج حاصل از اين مدل با نتايج حاصل از مدل ماركوويتز مقايسه شده اند. مقايسات انجام شده - نشان مي دهد كه مدل بلك ليترمن نسبت به مدل ماركوويتز برآورد دقيق تري از آينده ارائه داده و پرتفوليوي ارائه شده توسط - اين مدل بازده بالاتري دارد. از طرفي تخصيص وزن اين مدل به سهام مختلف مناسب تر و منطقي تر است.