ريسك تمركز بر مشتري و هزينه سرمايه

Customer concentration risk and the cost of equity capital

اين پژوهش به بررسي رابطه بين تمركز بر مشتري و هزينه سرمايه مي‌پردازد. پيش بيني مي‌شود كه تمركز بر مشتري بيشتر، ريسك تجاري را افزايش دهد و در نتيجه هزينه سرمايه افزايش بايد. هدف اصلي اين تحقيق، بررسي رابطه بين ريسك تمركز بر مشتري عمده و هزينه سرمايه در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. براي آزمون فرضيه‌هاي تحقيق از مدل رگرسيون خطي چندگانه استفاده گرديده است. نمونه اين پژوهش شامل 142 شركت انتخاب شده به روش غربالگري جامعه آماري در بورس اوراق بهادار تهران طي بازه زماني 1388 الي 1394 بوده است. نتايج اين پژوهش نشان داد كه بين تمركز بر مشتري و هزينه سرمايه رابطه منفي و معناداري وجود دارد. يافته‌هاي پزوهش نشان مي دهد كه بين تمركز بر مشتري دولتي و هزينه سرمايه رابطه منفي و معناداري وجود دارد. اين شواهد نشان مي‌دهد كه ساختار كسب و كار در ايران عمدتاً دولتي بوده و لذا هزينه سرمايه با افزايش تمركز بر مشتري، به احتمال زياد كمتر مي‌شود.

This study investigates the relationship between customer concentration and cost of capital. It’s anticipated that more concentration on customer, increases business risk and then cost of capital. The main goal of this study is to determine the relationship between major customer concentration and cost of capital in Tehran stock exchange listed firms. The sample for this research has been gathered using judgmental sampling method. The hypothesizes of the research tested among 142 firms between 2008 to 2015 using Multiple linear regressions. The results showed that there is significant negative relationship between customer concentration and cost of capital. there is also significant negative relationship between concentration on governmental customer and cost of capital. These findings show that business structure in Iran is almost governmental and in this way the concentration on customer and cost of equity capital are negatively associated. So the more the concentration on customer increases the more cost of capital decreases.