محدوديت مالي، توليد ناخالص داخلي و مديريت سود

ﺷﺮﮐﺖ ﻫﺎي ﻣﻮاﺟﻪ ﺑﺎ ﻣﺤﺪودﯾﺖ ﻣﺎﻟﯽ، در ﺗﺄﻣﯿﻦ وﺟﻮه ﻣﻮردﻧﯿﺎز ﺑﺮاي ﺑﻬﺘﺮ ﻧﺸﺎن دادن ﻋﻤﻠﮑﺮد و ﺗﻮاﻧﺎﯾﯽ ﺑﺎزﭘﺮداﺧﺖ ﺗﻌﻬﺪات ﺧﻮد، ﻣﻤﮑﻦ اﺳــﺖ اﻗﺪام ﺑﻪ اﺳــﺘﻔﺎده از روﯾﻪﻫﺎي ﺣﺴــﺎﺑﺪاري ﻧﻤﺎﯾﻨﺪ ﺗﺎ ﺗﺼــﻮﯾﺮي ﻣﻄﻠﻮب از ﻋﻤﻠﮑﺮد ﺷــﺮﮐﺖ ﻧﺸــﺎن دﻫﻨﺪ و درواﻗﻊ اﻗﺪام ﺑﻪ ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ ﺳــﻮد ﻣﯽﻧﻤﺎﯾﻨﺪ. از ﻃﺮﻓﯽ ﺑﻪ ﻧﻈﺮ ﻣﯽرﺳــﺪ اﯾﻦ ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ ﺳــﻮد رو ﺑﻪ ﺑﺎﻻ در زﻣﺎن رﮐﻮد اﻗﺘﺼــﺎدي ﺑﺎ اﺣﺘﻤﺎل ﺑﯿﺸــﺘﺮي ﺻــﻮرت ﭘﺬﯾﺮد زﯾﺮا وﺿــﻌﯿﺖ ﺑﺎزار ﻣﻄﻠﻮب ﻧﯿﺴــﺖ. ﻋﻼوه ﺑﺮ اﯾﻦ، زﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﺗﻮﻟﯿﺪ ﻧﺎﺧﺎﻟﺺ داﺧﻠﯽ ﮐﺸــﻮري ﭘﺎﯾﯿﻦ ﺑﺎ ﺷﺪ، ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﮔﺬاران از ﻗﺮار دادن ﭘﻮل ﺧﻮد در ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ اﺣﺴﺎس ﺧﻄﺮ ﮐﺮده و ﺑﺎ اﺣﺘﯿﺎط ﺑﯿ ﺸﺘﺮي رﻓﺘﺎر ﻣﯽ ﮐﻨﻨﺪ در ﭼﻨﯿﻦ ﺷﺮاﯾﻄﯽ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﺪﯾﺮان ﺷﺮﮐﺖﻫﺎ ﺑﺮاي ﺑﻬﺘﺮ ﻧﺸﺎن دادن وﺿﻌﯿﺖ ﺧﻮد، اﻗﺪام ﺑﻪ ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ ﺳﻮد ﻧﻤﺎﯾﻨﺪ. ﻟﺬا ﺑﺮ ﭘﺎﯾﻪ اﯾﻦ ا ﺳﺘﺪﻻل، ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎ ﺿﺮ ﺑﻪ ﺑﺮر ﺳﯽ راﺑﻄﻪ ﺑﯿﻦ ﻣﺤﺪودﯾﺖ ﻣﺎﻟﯽ، ﺗﻮﻟﯿﺪ ﻧﺎﺧﺎﻟﺺ داﺧﻠﯽ و ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ ﺳﻮد ﺑﺎ ا ﺳﺘﻔﺎده از 145 ﺷـــﺮﮐﺖ ﭘﺬﯾﺮﻓﺘﻪ ﺷـــﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ﻃﯽ ﺑﺎزه زﻣﺎﻧﯽ 1388 ﺗﺎ 1394 ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳـــﯽ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻪ اﺳـــﺖ. ﻧﺘﺎﯾﺞ ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎﮐﯽ از آن ا ﺳﺖ ﮐﻪ ﺑﺮﺧﻼف ﭘﯿﺶﺑﯿﻨﯽ، در ﺷﺮاﯾﻂ رﮐﻮد، ﺑﯿﻦ ﻣﺘﻐﯿﺮ ﻣﺤﺪودﯾﺖ ﻣﺎﻟﯽ و ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ ﺳﻮد راﺑﻄﻪ ﻣﻨﻔﯽ وﺟﻮد دارد. ﺑﻪ ﻋﺒﺎرﺗﯽ، ﻣﺘﻐﯿﺮ ﺗﻌﺪﯾﻠﯽ رﮐﻮد، ﺑﺮ راﺑﻄﻪ ﺑﯿﻦ ﻣﺤﺪودﯾﺖ ﻣﺎﻟﯽ و ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ ﺳﻮد اﺛﺮ ﻣﻨﻔﯽ ﻣﻌﻨﺎداري دارد. ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ، ﺷﻮاﻫﺪ ﭘﮋوﻫﺶ ﻧ ﺸﺎن داد ﮐﻪ در ﺷﺮاﯾﻂ رﮐﻮد، ﺑﯿﻦ ﻣﺘﻐﯿﺮ ﻣﺤﺪودﯾﺖ ﻣﺎﻟﯽ و ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻮدن ارﻗﺎم ﻣﺎﻟﯽ راﺑﻄﻪ ﻣﺜﺒﺖ وﺟﻮد دارد. ﺑﻪ ﻋﺒﺎرﺗﯽ، ﺑﺮﺧﻼف ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ و در ﺑﺎزار ﺳـــﺮﻣﺎﯾﻪ اﯾﺮان، ﻣﺘﻐﯿﺮ ﺗﻌﺪﯾﻠﯽ رﮐﻮد، ﺑﺮ راﺑﻄﻪ ﺑﯿﻦ ﻣﺤﺪودﯾﺖ ﻣﺎﻟﯽ و ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻮدن ارﻗﺎم ﻣﺎﻟﯽ اﺛﺮ ﻣﺜﺒﺖ ﻣﻌﻨﺎداري دارد. درﻧﻬﺎﯾﺖ، ﯾﺎﻓﺘﻪ ﻫﺎي ﭘﮋوﻫﺶ ﻧﺸـــﺎن داد ﮐﻪ ﺑﯿﻦ ﺗﻮﻟﯿﺪ ﻧﺎﺧﺎﻟﺺ داﺧﻠﯽ و ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ ﺳـــﻮد راﺑﻄﻪ ﻣﻨﻔﯽ ﻣﻌﻨﺎدار وﺟﻮد دارد