بررسي اثر سياست هاي پولي بر شاخص قيمت سهام در ايران

فاقد عنوان و چكيده لاتين

اين مقاله به بررسي اثرات سياست پولي بر شاخص قيمت سهام مي پردازد. در اين تحقيق، قيمت هاي سهام را با استفاده از مدل فضا حالت، به دو جزء كوتاه مدت و بلند مدت تجزيه مي كنيم و با اين فرض كه سياست پولي تنها بر جزء كوتاه مدت اثر مي گذارد به بررسي ميزان و چگونگي اين اثرات مي پردازيم. در اين ميان از روش VAR براي استخراج شوك پيش بيني نشده سياست پولي استفاده مي شود. در نهايت تقارن يا عدم تقارن اثرگذاري سياست پولي برشاخص قيمت سهام بررسي مي شود. در اين تحقيق داده ها بصورت ماهانه و براي دوره زماني1:1380-12:1393 مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته اند. نتايج نشان مي دهد كه اثر سياست پولي بر جزء گذراي شاخص قيمت سهام در زمان t، مقداري منفي، برابر با 0/2- و درزمان t-1 برابر با 0/19- است. نتايج با استفاده از متغير مجازي، نشان مي دهد كه سياست پولي بر شاخص قيمت سهام در حالت قيمت هاي پايين و قيمت هاي بالا اثر مثبت دارد. اما ميزان اثرگذاري اين سياست ها در حالتي كه قيمت ها پايين است شدت بيشتري نسبت به حالتي دارد كه قيمت ها بالا است.