رابطه بين اعلام سود پيش بيني شده و خطر سيستماتيك

فاقد عنوان و چكيده لاتين

امروزه بازار سرمايه كارا و توسعه آن، نشانه پيشرفت اقتصادي هر كشور مي باشد و يكي از نشانه هاي كارايي بازار سرمايه علايمي است كه به سرمايه گذاران جهت بهره گيري از بازار و جلوگيري از ريسك و زيان سرمايه گذاران صادر مي كند. در اين مقاله به بررسي رابطه بين سود پيش بيني شده و ريسك سرمايه گذاران پرداخته شده است. بررسي ها نشان داده كه شركت هايي كه براي گزارشگري درآمد خود قبل از پايان سال مالي برنامه ريزي مي نمايند و در واقع سود پيش بيني شده اعلام مي نمايند بازده غيرنرمالي را تجربه مي كنند. در اينجا سعي شده كه بر اساس ريسك اين پديده توضيح داده شود. نتايج در واقع بيان مي دارد كه سرمايه گذاران از اعلاميه ها و اطلاعات پيش بيني شده شركت ها در خصوص سود براي تعديل انتظارات خود استفاده مي كنند. اما آنها اين كار را به صورت دقيقي انجام نمي دهند. در نتيجه تغييرات حول زمان اعلام واقعي سود جمع شده و سهامداران شركت هايي كه اطلاعاتشان را علني مي سازند به صورت خاصي ريسك پذير شوند. همسو با فرضيه ي ما، سود و عوايد شركت هاي اعلام كننده سود مي تواند يك پيش بيني كننده مناسب باشد. نتيجه ارايه اطلاعات تقريبا در تمامي سهام ها مشابه است و اعلام زود هنگام(ديرهنگام) به سود بيشتر(كمتر) مي انجامد. نتايج براي تمامي شركت هايي كه اطلاعات را ارايه نمي دهند هم در طول زمان مطالعه وهم در تمامي شركت هاي مورد مطالعه يكسان است.