مدلسازي سياست تقسيم سود با در نظر گرفتن چرخه عملياتي و مالي با استفاده از رويكرد پويايي شناسي سيستمي

Modeling dividend policy by considering operational and financial activities by Implementing System Dynamic approach

سياست هاي تقسيم سود يكي از موضوعات مهم و مورد توجه مديران و سهامداران در همه شركت ها مي باشد و كشف و شناسايي دقيق عوامل اثرگذار بر سياست تقسيم سود هم براي مديران شركت ها و هم براي سهامداران از اهميت خاصي برخوردار است. لذا هدف از انجام اين مطالعه آن است تا با با رويكرد پويايي شناسي سيستم و نرم افزار Vensim DSS، چرخه عملياتي توليد و فروش شركت را با مدل سازي پويا و ابتكاري، در كنار چرخه مالي در نظر گيرد و با تمركز بر چگونگي ايجاد تعادل بين تقسيم سود و ذخيره سود، اثرات آن را بر ارزش شركت و قيمت سهام نمايان سازد. شايان ذكر است با توجه به فضاي غيرخطي موجود در تعاملات اين متغيرها و اهميت در نظر گرفتن بازخوردها و تاخيرات، مدلسازي علت و معلولي انجام و متغيرهاي حالت و جريان، و درون زا و برون زا مشخص شده است. نتايج حاصل از اين تحقيق نشان مي دهد كه شركت با در تظر گرفتن تمام عوامل، چگونه مي تواند تعادل لازم بين تقسيم سود و ذخيره سود ايجاد نمايد و اثرات آن بر ازرش شركت و قيمت سهام مد نظر داشته باشد.

Dividend policies are one of main issues in companies and identifying the factors that affect dividend policy is important for managers and shareholders. Thus, the purpose of this study is to consider operational scale of production and sale besides finical with a dynamic and heuristic modeling and also shows -by concentrating on the somehow of balancing between dividend and saving income- the effect of them on company value and share price. Therefore, regards to the nonlinearity of the problem, the cause and effect modeling is done and rate and level variables, indigenous and exogenous variables were determined. These processes were shown using system dynamics approach and Vensim DSS software. The results show that the company can consider all factors and make balance between dividend and saving income.